以期货力量护航中国式现代化产业发展

金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨。期货行业具有跨产业、跨区域、跨虚实的特点，以及深入实体经济“毛细血管”的触角作用。作为金融行业的一分子，期货以其独特的价格发现、风险管理、资源配置等功能，在服务实体经济、助力初级产品保供稳价、维护产业链供应链的安全与韧性、促进农业现代化建设等方面发挥着不可替代的作用，成为银行、证券、基金等资本市场服务实体经济功能的有效补充和积极补位，促进金融市场服务实体经济从投融资“两轮驱动”向投融资+风险管理“三驾马车”的功能转变。

A 提升服务实体经济能力

为高质量发展提供有力支撑

党的二十大报告指出，要把发展经济的着力点放在实体经济上。众所周知，实体企业在实际经营过程中面临的风险点是非常多的。企业在产业链环节可以细分为上游、仓储、贸易、加工、终端。产业在不同环节面临的具体风险不一样，但价格风险贯穿产业链各环节，也是企业面临的主要痛点。同时，企业经营一般都是有杠杆的，在大宗商品价格大幅波动的时候，由于资金流动性问题，也很容易出现上游或者下游的违约问题。当一批企业产生违约时，就会影响到整个产业链的稳定。所以，每家实体企业乃至整个产业链都有各种各样的风险管理需求。而且现在的企业需求，已经从简单的套期保值1.0时代，向价格管理、风险管理的2.0时代，甚至是信息、风险、价格、收益全方位融合的3.0时代迈进。

期货行业正在丰富并不断创新助力实体经济开展风险管理的“工具箱”，以专业化、多元化的风险管理服务方案，助力产业链固链、补链、强链，推动产业链爬坡升级和结构优化，着力满足企业需求的3.0时代要求。

一是以风险管理提升产业链供应链的安全和韧性。目前，各类现货企业逐步将期货市场功能与生产经营全过程相结合，由被动承受风险转变为主动选择与管理风险。利用期货与衍生工具锁定生产成本和利润，保障企业稳健经营；根据期货市场的价格信号制订或调整经营计划；利用期货市场锁定原材料采购成本和产品销售价格，实现预期利润；运用套期保值规避库存商品价格下跌风险；利用期货市场规避外汇与利率波动风险，减少汇率与利率变动损失；利用期货市场管理贷款风险；通过期现融合深化产业链供应链服务，创新开展仓单服务、基差贸易、含权贸易、期权、场外衍生品等风险管理业务，有效提升服务实体经济的深度和广度。

二是以风险管理助力上市公司高质量发展。目前，已经有越来越多的上市公司充分认识到期货衍生品这把“金钥匙”的作用，积极利用衍生工具促进企业稳健经营和发展。近年来，A股上市公司套期保值业务的发展，不仅体现在参与套期保值的上市公司数量的上涨上，还体现在上市公司套期保值参与率的显著提升上。

三是以风险管理实现实体企业的稳健持续经营。对于微观市场主体来说，期货和衍生工具不是投机盈利的工具，而是管理风险的有效手段和保障。

在护航产业发展的过程中，期货公司还承担着将市场功能更好地输出、服务实体企业的任务。尤其是在期货和衍生品法实施背景下，近期公布的《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，确定了期货公司及其风险管理子公司的具体经营范围。期货公司形成了“9+4”立体多层级业务架构，着力打造中国特色的衍生品投资银行专业服务体系。众所周知，证券公司投资银行业务是为企业提供上市融资、收购兼并、资产管理等一揽子投融资综合服务方案。而期货公司作为衍生品投资银行，是为实体企业提供以价格风险管理为核心的集融资、定价、现货购销、风险转移对冲、资产管理等于一体的综合服务方案。服务目标锁定在产业链供应链重要参与者、中小微企业、新型农业经营主体等产业企业群体的主责主业上，提供个性化、精细化、专业化服务。

B 赋能乡村振兴，助力农业强国建设

一是为保供稳价服务，助力粮食和重要农产品安全。保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事。农业是典型的弱势产业，生产周期长，常常面临较大的自然环境风险和市场价格波动风险，且抗风险能力较弱。农副产品价格易发生大幅波动，不利于形成稳定的供应链。生猪期货上市后，期货市场有效助力市场主体预判行情走势，为政府科学制定收抛储政策提供重要参考，在猪价下跌周期中有效保护了生猪产能，助力“菜篮子”产品稳定供给。

二是“保险+期货”赋能乡村振兴。“保险+期货”作为期货服务“三农”工作的重要手段之一，在全面推进乡村振兴中具有重要作用。“保险+期货”是价格保险产品、场内期货与场外期权的有机结合。以保险为纽带，将分散的农户与期货市场联系起来。一方面，帮助农户及企业规避潜在价格波动风险，稳定收入；另一方面，保险公司通过购买期货公司的看跌期权产品进行“再保险”，从而对冲赔付风险。与此同时，期货公司通过在期货市场交易转移和化解市场价格风险。这一模式改变了传统期货公司和保险公司各自为政的不足，将期货公司对冲价格波动风险的专业能力与保险公司丰富的保险产品研发经验和农户的基础优势相结合，既发挥了期货公司的专业能力，为服务“三农”、服务“乡村振兴”寻找到了新的途径，又丰富了保险产品的种类，最终实现农户、保险公司、期货公司三方共同受益的交易闭环。2023年中央一号文件指出，发挥多层次资本市场支农作用，优化“保险+期货”。这是自2016年以来，中央一号文件连续第八年提及“保险+期货”。经过近八年的市场实践，“保险+期货”于全国范围内在服务乡村振兴领域取得了令人瞩目的成绩。保障的品种，从玉米到红枣、从天然橡胶到纸浆、从鸡蛋到饲料品种，保障网越织越大、越织越密；保障的范围，从普通农户到新型农业经营主体，再到涉农企业，覆盖涉农主体越来越广泛；保障的模式，从“价格险”到“收入险”，再到“利润险”，从“分散试点”到“整县推进”，保障程度越来越高。

C 完善绿色金融体系，助推低碳转型

绿色是高质量发展的应有底色。党的二十大报告提出，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节。金融市场依托自身优势，应用多重金融工具帮助实体经济优化发展路径、减少转型摩擦，逐渐成为生态文明建设的重要参与者、贡献者。

期货与衍生品市场作为金融体系的重要组成部分，有效串联了产业链、服务链、生态链，引导实体企业合理配置资源，实现绿色可持续发展；依托国家现有金融市场体系，聚焦绿色低碳发展，加快推进绿色低碳衍生品的研发和布局，积极探索包括碳远期、碳期权、碳债券、碳保险等产品，构建多元化、系列化的绿色衍生品体系。

期货经营机构是“绿色”期货品种服务实体经济的重要媒介，紧跟市场风险管理需求，积极促进期货核心功能发挥，支持节能环保、新能源等绿色产业高质量发展，扎实推动传统能源、工业、交通等高碳领域降碳减排，为绿色低碳发展提供强有力的金融支撑；聚焦绿色低碳循环发展体系建设和基础设施绿色升级等领域，积极探索生态绿色领域跨区域创新投融资模式，优化金融服务方案，提升绿色金融服务的可获得性和可持续性；做好绿色金融的研究，通过行业数据汇集、完善情景分析模型，扎实推进新模式、新方法研究，在助力绿色低碳转型方面形成中国特色方案。

总之，金融高质量发展是推进中国式现代化的内在要求，也是优化中国金融体系结构、促进中国金融行业成长、探索中国特色金融发展道路的根本遵循。作为现代金融体系的重要组成部分，期货市场对于健全资本市场功能、服务经济高质量发展、助力中国式现代化建设具有重要意义。

“海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”，作为新时代的大学生，一定要做一个有理想、有情怀的人，当我们怀着梦想和激情努力耕耘时，总有一天会看到更阔的大海、更高的蓝天，相信“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海”。（作者为产业服务联盟轮值理事长，弘业期货股份有限公司原董事长、党委书记，现升任紫金财产保险股份有限公司副总裁。本文根据作者在南京审计大学建校四十周年活动——金融·行长论坛上的演讲整理而成。）

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