tp钱包下载app安卓版|Solana DeFi的现状全面解析：10大领域概览

Solana 拥有繁荣发展的 DeFi 生态系统，包括交易和投资平台、CLOB、衍生产品、DEX 聚合器等。文章全面概述了 Solana 上的 DeFi 格局，重点介绍了主要参与者和趋势。2023 年有最新的 Solana DeFi 格局，尽管 DeFi 在2021年末出现震荡，但 Solana 交易量异常突出。Solana DeFi 正在蓬勃发展，具有高 DeFi 速度，但受到了一些事件的影响。借贷协议、质押贷款、CLOB 和 AMM 也出现了一些新机会。 Solana DeFi 需要更安全稳定，重要性如今不可或缺。2023 年将是解决这些问题的一年，Solana DeFi 未来发展充满期待。

Solana 拥有蓬勃发展的 DeFi 生态系统，这要促其创新的建设者社区：从交易和投资平台到与纳斯达克深度相媲美的 CLOB，再到衍生品、DEX、DEX 聚合器等等。

本文旨在全面概述 Solana 上的 DeFi 格局，重点介绍主要参与者和趋势。通过分析这些项目的优势和局限性，列举出众多 Solana 的独特产品，并与 DeFi 领域其他生态系统进行了比较。

2023 年最新的 Solana DeFi 格局

DeFi 生态系统总览

从2020年夏季到2021年底，DeFi核心出现了一些历史新高。然而，2022年DeFi爆发了首次大幅下跌，一系列震荡生态系统的事件加剧了这种情况。主要是中心化实体（BlockFi、3AC、Celsius、FTX等），这些实体在客户方面承受着巨大的风险。由于这些企业的相互借贷行为和使用非流动性资产作为质押品，价格被抬高。它们不可持续的性质最终导致了它们的垮台。

如果我们看看这些重大事件之后 DeFi 损失的 TVL，这些损失的规模是惊人的。 5 月，Terra 崩盘之后，TVL 暴跌了 600 亿美元，由于 6 月份持续的重庆事件，又损失了 250 亿美元。但最突出的打击发生在 11 月 FTX 崩盘，导致约 100 亿美元的损失，影响了整个生态系统。

大多数 DeFi 协议的原始代币现在已经从历史高点下跌了 80-90%。由于 TVL 通常以美元价值流通，价格下跌夸大了对 DeFi 的影响。

但是，尽管TVL大幅下跌，每日交易明显受到重大影响。如果每条链的交易数量反映了其每日活跃用户，那么就会出现一个明显的模式，即Solana是一个仅次于所有其他链的交易量异常值（为了保持一致，我们没有考虑 Solana 的投票交易）。这不仅是因为 Solana 的高吞吐量，还因为生态系统中的项目和开发人员活动越来越多。

按环比划分的每日交易（数据截至3月30日，来源：Artemis

Solana DeFi 概述

尽管比 EVM DeFi 生态系统更年轻、更小，但 Solana DeFi 正在蓬勃发展。Solana 有可能从根本上构建无法在以太坊上构建的产品。我们认为 Solana DeFi 存在的理由还没有成为凹陷版本的 EVM DeFi ；相反，Solana DeFi 生态系统实施了新的设计，为利益相关者带来了更多价值。例如，由于卓越的价格发现和流动性提供，需要像 CLOB 这样的订单簿将类似 TradFi 的交易量带进入 DeFi。

Solana 生态系统受到 2022 年 11 月 FTX 崩盘的严重影响。许多项目团队或在交易所存有资金，或者得到 FTX 和 Alameda 的支持。Solana DeFi 刚刚从上个月 Mango Markets 的 1 亿美元漏洞中恢复过来，但在FTX破产后流动性蒸发。因为SOL代币价格在几天内从35美元跌至不到14美元，TVL也从10亿美元跌至近3亿美元。

以 SOL 计价的 Solana TVL（来源：DeFiLlama）

以美元计价的 Solana TVL （来源：DeFiLlama）

点击 TVL 排名（数据截至3月30日，来源：DeFiLlama）

Solana 的高效率资本

TVL 可能会产生误差，因为重复计算会夸大指标。相比之下，DeFi 速度（DeFi Velocity ）是用于比较跨链活动的指标。DeFi 速度是通过将 24 小时 DEX 交易量与链的 TVL 之比来计算的 DeFi。速度优化，DeFi 生态系统激活。

不同生态系统的 DeFi 速度指标

速度的概念并不新鲜。在传统金融中，速度是指货币在经济中易手的速度。货币的高速流动通常被视为经济强劲和健康的标志，因为它表明货币被反复用于购买商品和服务查看速度的另一种方法是效率。高DeFi速度表明数字资产交易活跃，资金正在投入使用。

与其他区块链网络相比，Solana 具有惊人的 DeFi 速度。2022 年 1 月，Solana 的 DeFi 速度为 0.25 Vol/TVL，至少是其他网络的两倍。这表明 Solana 的 DeFi 生态系统比其竞争对手更加活跃（尽管规模缩小）。我们排除即使1月3日至8日期间的异常值Bonk效应，当时Solana记录了当月最高的DEX交易量（交易量超过1.5亿美元，占TVL的三分）之二），该网络仍以 0.21 的速度领先K线走势图。

BNB Smart Chain、Avalanche 和以太坊等网络的交易生态系统比 Solana 弱，尽管 TVL 需要高度自动化。这一表明，与单独的 TVL 相比，DeFi 速度指标更准确地描绘了区块链的经济活动。

波场的 DeFi 速度为 0.003 ，表明有大量的资金停放。这表明 DeFi 速度为区块链的经济活动提供了更准确的关税标准（或至少是另一种方式）。

Kamino Finance 的这个帖子更详细地解释了 DeFi 速度。

现在让我们深入研究每个 DeFi 类别或主题，并分析它们的优势、局限性和存在的机会。

DEX、CLOB 和 AMM 的前进道路

FTX的倒闭让用户失去了信任，这明确提醒人们透明和可审计的公共账户本的重要性。与中心化交易所不同，DeFi平台对用户来说是一个更透明的选择，因为它们维护着资金除了新的去中心化交易所（DEX）竞争者之外，我们还看到半托管交易所和钱包利用多方计算（MPC）和阈值签名来证明用户的资金安全，同时为他们提供熟悉的CEX用户体验。

Orca 已经成为 Solana 的 DEX，占总交易量的 74% 以上，其次是 OpenBook、 Raydium、 Lifinity 和 Aldrin。然而，我们仍然看到像 Root Protocol 这样的项目的创新，它构建了一个混合 DEX，将AMM的效率与订单簿的灵活相结合。

更多的加密货币原用户可能会从 CEX 转向 DEX 上的自我托管交易。然而，一些广泛采用的巨大损失是用户体验的放大对比。尽管 EVM DEX 的交易量很大，但许多 DEX 通过额外的代如果不大幅缩小用户体验差距，DEX 的数量和流动性上将难以超过 CEX。

CLOB 的状态

首先，简单介绍一下 Web3 的历史。在 FTX 的早期，SBF 与市场上的每一个主要的 L1 进行了对话，寻找一种可以支持他“链上 CLOB”愿景的区块链。在 2020 年对当时不为人知的 Solana 进行了压力测试，并与 Anatoly 通了凌晨 3 点的电话后，Project Serum 诞生了。

Serum 是 CLOB 的第一步，推动了 Solana DeFi 的增长。交易者可以在传统金融中体验他们熟悉的订单簿的去中心化版本。FTX 倒闭后，DeFi 社区将 Serum 代码分叉为公共产品，将其命名为 OpenBook。

现在，Solana 上有两个实时 CLOB：广泛采用的 OpenBook，以及 Ellipsis Labs 的替代品 Phoenix。有关 OpenBook 的详细分析，请参阅此 Superteam 的帖子。这两个项目都是开源的。

OpenBook采用了操作密集型和中心化流程，以确保订单正确匹配。交易是定期分批处理的。可以立即处理交易并减少抢先交易和其他形式的市场挖矿的可能性。虽然Phoenix的原始设计将要求机构做市商公开其身份或被列入白名单，但他们的v2将实现无需许可和匿名的流动性提供。

• 设计选择：设计订单簿的一种方法是作为单独的应用链，但要权衡可组合性。这可以像 dYdX v4 或 Sei 一样。这样做可以通过 Solana 虚拟机（SVM）的速度和突出的情况下实现可定制性。运行像 dYdX v3 或 0x 交易所这样的链下订单簿可能是不同设计方法的另一个例子。
• 可扩展性：Jump 加密的第二个验证器客户端 Firedancer 在 Solana 上的推出将会非常有趣，因为它可能会进一步将 Solana 的性能提高 10 倍或更多。Firedancer 在测试环境中拥有超过 100 万的TPS，为链上HFT和衍生品交易开拓了新的可能性。
• 新市场：市场可以通过新的应用和资产类别来建立，从运行进出口商品货物的许可订单簿到交易稀有烈酒等收藏品；机会是无穷无尽的。
• 链上外汇（FX）市场案例

外汇是一个巨大的市场，日交易量超过 6 万亿美元，许多 Web3 玩家都在关注这个机会。Uniswap 和 Circle 发布了一份研究报告，描述了“交易所”和“代币化现金发行人”该论文认为，AMM将降低在市场高波动期间发生闪电崩盘的可能性。

但我不同意：对于外汇市场来说，CLOB是比AMM更好的市场结构，因为它的价格影响更小，交易执行更好。外汇市场来说是全球经济活动导入链条的关键部分。作为世界上的关键部分。流动性最强的市场，外汇市场在订单簿上具有AMM根本无法比拟的样本结构。询问这个领域的任何大型做市商，他们愿意在LOB（限价订单簿）上提供流动性，是AMM。

基于EVM的链拥有基于苏格兰机的合成外汇市场，但法币支持的稳定币仍然仅限于美元、欧元和日元等主要货币。然而，随着更多本地稳定币在Solana上推出，我们希望稳定币对之间更复杂的外汇交易。

网络：超越投机

去中心化的借贷为用户提供了进来即可获得资金的途径。我们可以按质押品类型对借贷活动进行分类：加密货币支持和现实世界资产（RWA）支持。

加密货币资产支持的质押借贷

Solana 见证了各种去中心化借贷协议的出现，这些协议在质押品的基础上兼容。最重要的是 Solend 、 Port Finance 、Francium、 Tulip 、 Hubble Protocol（实际上是超额质押品稳定币市场中唯一剩余）的参与者）、 Jet Protocol 、marginfi、 Ratio Finance 和 Larix 。

牛市建立了大量的网络基础设施，而熊市使我们能够对各种模型进行压力测试。上述设计的基础设施应该允许用户以最小的难度快速轻松地获得贷款，而 Solana 在这方面做得很好。这种效率是指网络过程的速度和便利性。

尽管如此，像 Solend 这样的领先协议由于缺乏流动性而苦苦挣扎，但他们正在他们的 v2 中提出潜在的解决方案。 质押贷款并不能解决许多现实世界的问题，主要用于杠杆交易等投机目的这就是为什么FTX惨败严重影响了这个子行业的原因，因为沿海机正在获取与实际价格不相符的FTX价格。

如果我们看看EVM链，它们拥有强大的质押借贷项目，例如AAVE，TVL为48亿美元（2023年2月）。例如，AAVE一直在强劲地消灭其所有贷款，同时在多个方面进行创新，例如产生收益的GHO稳定币、跨链借贷、离心机的RWA计划以及闪电贷。以太坊的先发优势和无法兑现到传统金融系统的大型鲸鱼是其TVL的后续主角。

我们对以下机会感到特别兴奋：

• 链上业务：将更多业务带到链上，并与 Squads 等质押签名开始合作，以较低质押率（100 – 150% ）甚至质押不足（质押率 <100% ）的例子为贷款提供动力，一组去中心化的机构承销商充当协议的验证者。这就像定时签名监护人一样，他们会批准链上实体的贷款。最好的部分是贷款细节可以全部在链上，并在必要时引入加密货币。
• 质押贷款的另一个巨大机会将RWA代币化债务带到上链。像离心机、图和最近的阿波罗交易这样的项目正在探索这一点。通过将房地产、发票和专利权使用费等资产代币化，这些项目旨在创造新的投资机会，让企业更容易获得资金。如果成功，这可能会导致质押贷款市场的显着扩展，并为 DeFi 带来更多现实世界的例子。
• Aave 的 GHO 稳定币为网关协议上面的可能性提供了一个理想的案例研究，网关协议也可以建立在 Solana 上。

未来几个月 Solana 上值得关注的一些令人兴奋的项目将是：

• marginFi：marginfi在成立的第一天就启动并引导了超过150万美元。保证金架构也正在向大宗模式发展，其中保证金上的资产可用于在Zeta或Drift或Cypher上做多。
• Solend v2：Solend 是 Solana 上最大的网络协议项目之一，自推出以来已经经过了几次实战考验，从网络中断到巨大的爆炸。这些导致了学习，这些学习相结合，产生了改进的网络协议 Solend V2。他们查看最新的PDF。

随机加权平均法

根据经过验证的链上持有量发放贷款并跟踪实体的余额可以通过指导贷方的决策来帮助降低风险。找到理想的商业模式和监管框架对接。彼此，Celsius、BlockFi 和 Hodlnaut 等机构贷款机构也遭遇了困境。由于这些传统借贷方的运作方式，记账借出的钱没有损失。

RWA案例：Credix Finance

Credix Finance 一直在增长，已承诺提供超过 2 亿美元的信贷。Credix Finance 正在建立一个信贷生态系统，旨在通过获得流动性和创造水资源的风险调整机会来弥合机构慈善投资投资者之使用间的差额。Credix消费贷款（例如汽车贷款和发票）以及发票应收款作为其矿池贷款中的质押品。此外，其中一些贷款由慕尼黑再保险公司等老牌再保险公司承保。

RWA项目也来自其他生态系统吸引资金，正如 Credix Finance 所做的那样，它们聚合了来自 Solana 和以太坊的 USDC，但在 Solana 上构建了执行层。

Credix建立在两个主要理念之上：

• 投资者可以接触到新兴市场存在有趣的投资机会，因为这些市场的机构票据人在寻求资金时经常遇到地理或能力限制。Credix通过让这些票据人获得他们的资金以确定无法获得的和信贷来解决因此，新兴市场的金融科技公司和非银行贷款发起人可以在国际上的债务融资中以更少的困难和利率。
• DeFi 提供的投资选择将基于有形资产，而不是加密的波动性。Credix 旨在通过将 DeFi 投资与有形资产挂钩，为投资者提供更稳定和可预测的投资环境，对加密货币资产的贝塔系数较低。
• 阅读 Solana 基金会关于 Credix 的案例研究。

RWA 领域一些令人兴奋的机会是：

• 对RWA代币标准的需求：标准将不同的实体统一在一组通用的规则上。例如，以集装箱形式盘点和运输精品商品的标准降低了运输成本，并推动了全球贸易的大幅上涨。风险加权资产建立在资产如何发行、分类、分配和分配的标准上，对于提高市场效率和更好的价格发现至关重要。
• 强大的协议身份：可跨协议使用的去中心化 ID 和可验证工具是无缝 UX 的重要组成部分。 尽管已经构建了几个链上实现（主要围绕 DAO 和治理），但这些工具并没有成功因此，解决匿名用户和贷款权益制的机会是巨大的。通过将这些身份技术组合到通用的多身份身份验证系统中，例如 Gitcoin 护照或拥有加密的灵魂绑定 NFT，可以加速这些项目的采用。

标非衍生产品

在牛市期间，Solana 的 DeFi 期权库（DOC）的 TVL 突破了超过 5 亿美元，并一直持续到熊市开始。与 AMM 的强制定价不同，Zeta 等基于 Solana 的衍生品平台通过利用 Serum 提供灵活的流动性然而，Ribbon、Katana（不积极构建）和 Friktion（日落）等 DOV 在 2022 年为结构性产品市场增加了一些灌溉度。虽然这些 DOV 最初吸引了高广告，但由于低配置风险的流动性提供者，但随着时间的推移，它们的缺陷变得越来越明显。

在FTX崩盘之前，DeFi期权市场相对强劲。Ribbon引入了系统的期权销售金库。该模式很简单：激励做​​市商为用户提供所需的流动性，并从管理费或绩效费中获得辉煌的利润。为了对冲头寸和空隙点差，鼓励Maker从Ribbon的用户那里购买看涨期权，并在Deribit等中心化衍生品交易所出售看涨期权。

在FTX之后，做市商采取了避险策略，并从生态系统中撤回流动性。在大规模提供复杂的结构性期权产品之前，重建对Solana生态系统和选项市场的流动性和信心结构性产品市场仍远低于预期，因此需要具有更好风险的结构性产品来迎接合散户的需求。

虽然基于衍生产品的基础设施正在与Friktion等协议关闭作斗争，但就在我们说话的时候，Solana上下一波衍生产品的基础设施正在建设中；衍生产品的创新实例之一是Fusion的空投选项。传统的协议代币空投不同，选项空投为社区提供了更大的贡献灵活性，并保护代币托盘即时抛售者的行为。

以下是一些正在积极构建的协议的概述：

• Drift Protocol：这是一个去中心化的交易所，旨在最大程度地减少所有交易的滑点、费用和价格影响。它旨在解决将中心化流动性引擎引入链上的低效率问题。有三个流动性来源：
• Constant Liquidity：这是Drift的虚拟AMM，被指定为支持流动性来源，根据持有的股票调整其买卖价差。
• JIT-流动性：这是做市商以拍卖价格或以拍卖价格竞争的短期荷兰拍卖。
• 去中心化限价订单簿(DLOB)与Keeper Bots的链下订单监控器相匹配，为交易者提供低滑点和深度流动性。
• Cypher：Cypher 是一个基于 Solana 的链上交易平台和保证金引擎。它使用户能够从隔离或全仓保证金的交易账户交易现货、期货、永续合约和期权市场。它还提供针对便利性和时间效率进行了移动交易体验的优化。
• 通过绕过比特币矿池，Cypher 支持保证金交易，允许启动用户任何具有指定收益功能的衍生品。
• 它有两种类型的新加坡所，公共和私人，共享相同的流动性和订单簿。公共新加坡所是一个通用的消费许可的保证金层，任何人都可以在上面进行交易。相比之下，私人所纽约所是为机构合作伙伴保留的，从而降低了保证金要求，从而提高了资本效率。
• Hxro 允许用户在 Solana 上交易期货、期权和股票面合约。它使用其协议为这些金融合约创建一个去中心化的交易所。
• 4月3日，生命周期网络交易量为$232.83 M，30天平均每日交易量为$3M（包括衍生品和派利分成交易量）
• 随着OpenHxro等灌溉社区计划以及Convergence RFQ和Degen Ape等合作关系伙伴的活动，我们可能会看到更多集成的生态系统。
• Vyper Protocol是另一个平台（目前是一个公开测试阶段，未经审核），允许用户以许可和去中心化的方式创建、交易和结算链上衍生产品。
• 它支持交易Pyth和Switchboard等明天机支持的任何资产或数据馈送。
• 用户可以根据自己的特定需求构建定制的衍生产品，也可以从各种预先存在的选项中进行选择。

Ribbon Finance 、 PsyFinance 、 Mango Markets 、 Cega 、 Zeta Markets 、 Dual Finance 都是在衍生品和结构性产品领域运营的其他一些协议。最近，Mango Markets 也推出了 V4，这将是一款有趣的手表。另外Devol Network 的一个项目（目前处于测试阶段，将于 6 月推出主网），将允许链上期权交易，并在所有行权中提供基本质押和深度流动性。

在 Solana 上建立了强大的永续合约交易所的案例

Solana 需要一个可靠的永续交易所，可以提供类似 CEX 的体验，从而吸引活跃的交易者加入生态系统。一个潜在的解决方案是在 Solana 上建立一个衍生产品交易平台，提供永续合约、合约和合成资产等产品。该平台应提供一流的用户体验、高杠杆和具有吸引力的交易费用。可以探索一种混合流动性模型，将AMM和订单簿以及交叉保证金相结合。其他关键功能包括面向交易者和流动性提供者的移动界面和高级API。

为了解决这个问题，Solana Labs 为一个新颖的永续市场提供了一个参考实现。

为了区别于其他平台，它可以在 Solana 上使用 Wormhole 提供跨链衍生品，并利用 CLOB 从其他链中获取流动性和资金。Solana 衍生品市场的发展可以从 GMX、dYdX 和 Gains Network 等其他链上汲取灵感。

流动性质押

流动性质押是一种资本效率高的选择，它利用质押资产作为质押品，与传统金融系统相比，在整个市场中提供更大的参与度和资本流动性。

Lido 于 2020 年 12 月让任何人都可以在不维护验证者节点的情况下轻松解除以太坊质押收入。对于使用 Lido 的以太坊用户来说，消除了 DeFi 收益和质押收益之间的选择。通过质押 Lido 并使用他们在 DeFi 中获得的 stETH，他们现在可以同时获得等收益流。 目前，Lido 是多链的，支持包括 Solana 借贷的多条链，并在其他流动性质押协议的 TVL 排行榜上名前列茅。由于 Jito Labs 通过其验证者客户端重新分配 MEV，Solana 上的流动性质押热潮可能会再次开始。最大可提取价值（MEV）是指通过利用市场低效率产生经济收益的链上活动通过对操作jitoSOL客户端的个人进行额外奖励，jitoSOL质押矿池可以在多个验证者之间实现一个价值捕获。另外，随着时间的推移，这可能会导致存在中心化风险的情况。

3月30日，JitoSOL提供的质押APY约为7.29%，以及Solana上的M​​arinade（6.84%）和Lido（6.7%）等其他领先的质押矿池。观察未来几个月市场的反应以及这是否会导致 JitoSOL 的迁移将很有趣。需要注意的是，每个成功的 APY 计算方式都不同。例如，Marinade 过去显示基于过去 14 天的 APY，而 Lido 显示 14、30 或 90 天或自发布另外，JitoSOL 根据理论 400 毫秒的区块时间计算其 APY，这可能无法反映完美的真实场景。在 Solana 上进行流动性质押的其他一些参与者包括 Quarry 协议，该协议曾经是22月初TVL的#1 Solana协议。尽管如此，一旦奖励开始枯竭，它就开始失去热潮。他们的Twitter和社区目前处于一种非活动状态。

合成资产和预测市场

使用未来机获得合成资产杠杆敞口的最简单方法是通过GMX和Gains Network。在9月和10月，Gains Network的大部分交易量由外汇交易组成。随着GMX用户群的显着扩大和即将推出基于EVM的链式外汇交易量推出的合成资产可能会在2023年飙升。利用Switchboard和Pyth等未来机的健壮合成协议是可行的。

预测市场或投注平台为用户提供了投注未来赛事结果的机会。Solana 是一个高吞吐量的区块链，为预测市场提供了一个快速可扩展的基础设施来处理许多交易。Aver 交易所是 Solana 上对点投注和预测平台的点，它消除了体育博彩博彩中“房子”的传统概念。刺猬是 Solana 上的另一个预测市场，它为流动性提供者产生缓冲收益。除此之外，摩纳哥协议还为Solana 网络上的预测市场提供了开源基础设施。在 Vyper 协议上，可以以数字期权的形式进行交易，构建人们的事件/预测市场。

尽管 Solana 具有限制优势，但一些缺陷可能会在预测市场空间中的增长。其中一个缺陷是缺乏采用用户；Solana 是一个相对较新的区块链平台，其预测市场可能没有以太坊大量的增长用户采用率和足够的流动性。与其他网络相比，Solana 目前可用的预测市场选项有限。对于不熟悉预测市场概念的用户来说，了解和参与这些市场的过程可能既复杂又令人生畏。这可能会阻止潜在用户参与市场，限制其整体使用和潜在影响。然而，这些市场可能吸引非加密货币用户，他们可以通过游戏了解代币，然后有可能参与 DeFi 生态系统。

基于Solana的预测市场面临的主要威胁之一是来自其他平台的竞争，例如Polygon上的Polymarket。由于各自生态系统的规模，这些平台已经拥有庞大的用户群和更多的预测市场选择。另一个威胁是监管挑战，因为预测市场行业在很大程度上仍然不受监管，随着政府开始监管，增加加密货币层可能会在未来带来挑战。

使用 UX 聚合器改善 DeFi 体验

作为用户界面的重点，流动性聚合器位于流动性聚合层，拥有消费者。因此，它们完全有能力超越 DeFi 的主要用户面向的层。虽然用户通过链上地址拥有自己的信息，并且进行转换成本很低，但在 DeFi 领域盈利并不容易。目前需要约 85 个基点，而中心化交易费用要低。用户体验聚合商应该制定不影响可用性的创意货币化策略。

UX 聚合器为新手加密货币用户提供了相当大的优势，即使它们主要针对加密货币用户。UX 聚合器应该提供一定程度的自由度，同时仍然通过限制安全协议的访问和对高风险代币发布警报来提供高效的用户体验。

目前有数百个具有流动性的 DEX 供给交易。在这里，Solana 上的 Jupiter 以及其他链上的 1inch 和 Paraswap 等流动性聚合器从各种 DEX 获取报价，为用户找到最佳的执行价格。对于用户省必须访问各种 DEX 以找到最优惠的价格或坚持使用单个 DEX 的麻烦。随着 DeFi 生态系统的发展，流动性聚合可能会超越 DEX。将会逐渐支持这些操作的不同协议， DeFi产品的聚合器将首次亮相。

Jupiter是Solana上最具创新性的流动性聚合器之一（于2021年11月推出），并迅速成为Solana上占据主导地位的流动性聚合器，交易额超过270亿美元，用户数达五十万。Jupiter的平台允许用户在Solana网络上的多个DEX上找到最优惠的价格并执行交易。虽然许多主要链都有DEX聚合器，但很少提供限价单等功能。

DEX 的 Jupiter 聚合器用户（来源：Dune @twocrows）

Jupiter 的交易量持续高企，使其成为 Solana 上使用最广泛的项目。事实上，Jupiter 占 Solana 每日无投票权交易量的 41% 。Jupiter 最近成功的一个重要方面是它参与了 $BONK热潮，这推动了平台上的大量交易活动。

Jupiter 的成功证明了 DeFi 应用程序的普及以及流动性聚合器在促进多个 DEX 交易方面的作用。随着越来越多的用户进入 DeFi 领域并寻求最优惠的价格和执行，就像 Jupiter 这样的流动性聚合器可能会继续在 DeFi 生态系统中发挥重要作用。

对于聚合器领域的建设者来说，一些令人兴奋的机会是：

• 构建一个完整的 DeFi UX 聚合器，用户可以在其中获得多种机会，例如掉期、有收益机会、网络利率、永续期货执行、最便宜/最昂贵的期权费用等。这可能类似于 Step Finance ，但具有更人性化的用户体验和移动优先的方法，例如 Solana 的超级背包应用程序。
• 类似Jupiter的出入金聚合器：将有助于中心化流动性，帮助用户以最低的费用和统一的KYC找到最佳路线，以抽象出每个平台的入职流程，并拥有更好的欺诈检测引擎，显着提高消费者应用程序的用户体验。此外，吸引更多非托管出入/离场解决方案，并与本地金融科技公司合作，支持非卡式本地支付方式，为用户提供全面的选择。

投资组合管理和分析

Symmetry、Step Finance、Sonar Watch 都是 Solana 生态系统的投资组合管理和分析工具。这些平台帮助用户跟踪他们在 Solana 上头寸的实时表现和价值，包括耕作、质押和收益策略。Symmetry 的一个区别它允许任何人创建或购买索引。Sonar Watch 还具有复杂的工具，例如 DEX 管理器和 IL 计算器。

然而，与 Zapper 等更全面的多链平台相比，基于 Solana 的投资组合管理应用程序的功能有限；对于想要更全面的投资组合管理和分析解决方案的用户来说，它可能会变得不完整那么竞争也很激烈，因为有许多成熟的多链平台，例如 DeFiYield、CoinStats 和 Starlight。这可能会导致这些平台的采用受到限制，因为这些应用程序的转换成本并不高。

此外，还有一些因素会阻碍大众消费者采用 DeFi，包括但不限于：

• 本土化：每个 DeFi 产品都有相同的故事要卖给用户，突出 APY、低费用和奖励。 然而，这些产品对于非英语人士或当地有银行或加密货币限制的人来说具有挑战性。这是一个问题，因为这些用户是从 DeFi 中受益最多的人。
• 新用户上手是一个笨拙的过程：法币出入金尚未得到广泛解决，自我托管需要更多的教育。

移动接口型仪表板应用程序的案例

在粘性消费者应用程序方面存在不足，尤其是移动应用程序。需要这么好的产品，以便我们人们学会自行保管来使用它们。受到关注的项目主要是基于投机的产品，这些产品尚未提供更关注的产品实际上的例子，如贷款、保险和其他金融服务。相反，他们旨在通过交易和投资寻求不同的 DeFi 代币盈利的交易者和投资者。

尽管所有加密货币应用程序都是如此，但对于投资组合管理项目来说，拥有移动应用程序极其重要。对于大多数用户来说，打开他们的电脑只是为了检查他们的投资组合涉及太多的工作而不是必要的困难。

随着 DeFi 市场的持续增长，Solana 上的投资组合管理和分析平台可以通过提供丰富的数据洞察和分析来帮助用户做出更明智的投资决策，从而在帮助用户导航和充分利用生态系统方面发挥重要作用作用。

拥有触手可及的移动应用程序可以立即显示有关您的投资组合的所有信息，这将是一个游戏规则的改变者。随着 Solana 的 Saga 的推出，项目有很好的机会为 Saga dApp 商店构建它。

保险

随着越来越多的用户进入该领域，用户将需要管理他们的并保护他们的投资。这为保险公司提供了一个无效的市场，可以提供保险和保护，防止潜在的损失。开放式风险保护模型的开发，如 Amulet 创建的模型，是一个令人兴奋的机会，可以为整个风险保护部门创建一个新的模型。传统的保险业建立在中心化模式之上，通常会导致成本高、处理时间长慢和承保范围有限。

去中心化的保险协议可以提供更实惠、更实惠的解决方案。这些高效协议可以消除添加和管理成本，使它们能够为用户提供更全面、更实惠的覆盖选择。

NFFTFi

Solana 是交易量第二大的 NFT 链，拥有最活跃的 NFT 社区之一。NFT Finance 或 NFT-Fi 领域一直随着 Frakt、Rain 和 Sharky 的出现而成为，允许 NFT 网络，而 Decalls 允许交易 NFT有可能。未来，我们将看到 Solana DeFi 和 NFT 的更多混合。

跨链桥和预见机：连接 DeFi 的基础设施

Wormhole 和 Pyth 分别引领 Solana DeFi 中的桥接和前置机空间。然而，我们看到这个领域有很多进步。

互操作性协议和跨链桥：

跨链互操作性是 DeFi 生态系统的一个关键方面。Wormhole 是一种消息传递和互操作性协议，它连接多个区块链网络以提供跨链互操作性。作为背景，在 2022 年 3 月的期高峰，有250亿美元的资本流入。Wormhole拥有不断扩大的协议生态系统，这些协议正在利用其功能。

另一种期待的跨链协议是 Circle 的跨链传输协议，它通过在源链和目标链上销毁和铸造代币来实现 USDC 的桥接。 Portal代币 Bridge（虫洞本身）、 Atlas 、 Allbridge 和Mayan Finance（公开测试版，审计）是其他提供跨链交易和交易所的协议。虽然这些桥提供了许多好处，例如不需要许可的交易和智能合约的可组合性，但它们也带来了挑战，例如安全性。

代币桥的另一种解决方案是“全链DEX”，它结合了CEX和代币桥。将它们视为Uniswap，但用于桥梁。就像Uniswap一样，任何人都可以作为任何资产增加流动性。传输方将令牌转换为原始桥接令牌，而不是封装，然后接收方通过DEX的桥接桥接令牌将其转换回所需的令牌。但是，中间链会诱发自己的漏洞，额外的掉期会带来额外的费用和滑点。

Solana 过度依赖 Wormhole 作为唯一的跨链流动性，所有的桥都建立在 Wormhole 作为核心消息层。目前，大多数其他桥接器都中心化在基于 EVM 和 Cosmos 的链上。对他们来说，由于运行时不同，添加 Solana 需要额外的开发工作。但是，我们看到桥梁将在未来几个月内增加对 Solana 的支持。

跨链互操作性领域的一些令人兴奋的机会可能是：

• 最初的资产交易所：在目标链上解包盘点的资产是一个令人头疼的问题，总桥接时间为10-20分钟（或几天）。在这种情况下，“最初的资产交易所”可能就是答案。在这个过程中，当源链（比如Solana）推断USDC时，就会在目标链（比如以太坊）上创建一个USDC。由于USDC等资产在链之间具有真正的互操作性，圈子的跨链传输协议可以在支付和网络传输方面提供广泛的无缝应用。
• 跨链身份：随着链上身份市场的兴起，链之间的互操作性将是一个巨大的机遇，它带动开发人员能够从其他网络请求用户信息中获得。最大的身份生态系统之一是ENS（以太坊名称服务）。如果开发者可以通过访问用户的跨链数据（xData）来构建一个“使用ENS登录”系统，即使在Solana或Sui上，又怎样？
• 从本质上讲，最终用户的头像、姓名、钱包地址等详细信息可以被其他链上的应用程序读取，而消耗用户在不同的区块链上重新上传该信息。这个方向的另一个重要机会是跨链。
• 良好的用户体验和值得信赖的跨链dApp：我们需要产生一种与Web2应用程序相当的用户体验，在这种体验中，你不会觉得后台发生了疯狂的事情。我们必须确保在传输过程中不会丢失任何东西，而且当区块链的隔离状态通过桥梁聚集在一起的时候，一切都是完全安全的。因为归根结底，如果用户赔钱，那就是最终的用户体验。就像1990年代的全球化催生了跨国公司一样，凭借跨链体验互操作性，跨链应用程序使任何人都可以在 web3 世界不断增长的情况下获得 100 倍的用户体验。

明天机

要访问链下数据，“下游机”。这被视为访问外部世界的桥梁。Pyth 于 2021 年 4 月在 devnet 上推出后，于 2021 年 8 月在 Solana 主网上推出。今年多的时候，它已经获得了 Solana 潜在市场超过 90% 的 TVS（总价值）、550 K+ 客户端下载量和 50 亿的价值。

虽然 Pyth 是 Solana 的主导者（>90% 的市场份额），但 Switchboard 是 Solana 上的另一个新兴参与者。在以太坊生态系统中，有像 ChainLink 这样的老牌玩家，他们对 Solana 处于多链未来相比之下，ChainLink拥有1000+消费者，支持12+个数据区块链，在2021年12月的最高下，总价值达到750亿美元，累计交易价值达到6+万亿美元。目前，数据馈送以加密货币美元为主；然而，随着我们将越来越多的应用程序和金融资产上链，对可靠的外部数据的需求只会呈指数级增长。

• 链上RWA资产：随着越来越多的现实世界资产（如贸易融资、基于收入的融资、碳信用和房地产希望）上链，这些外部资产将非常需要可靠的数据。例如，如果有人在纽约房地产可以在链上交易中，他们需要一个房地产价格预测机，通过它可以获得可靠和可靠的价格。这个领域的一个项目是 Parcl 。它使用户能够通过 AMM 永久接触合成资产来交易房地产资产的全球价格波动。除此之外，Solana 上的 Homebase 已经在构建一个平台，使用户能够以低至 100 美元的价格投资代币化住宅房地产，并通过 NFT 表示部分回调。
• 天气、政治和体育：由于这些天气预报目前主要关注“金融市场”数据，因此为非金融部门提供大量机会。一个明显的例子是预测市场，智能合约需要可靠的数据源来结算与体育等主题相关的押注。找到可靠的数据发布者将是关键。

DeFi组织成立：

实现 Solana DeFi 参与者之间的协调比以往任何时候都更加重要。

• 风险管理组织：这可以构建为风险 DAO 或咨询委员会，对 DeFi 协议进行研究和风险分析。这些实体可以发布包含 Solana 生态系统关键指标的公共“风险分析仪表板”，并为 DeFi项目提供付费研究、风险评估框架和风险评级服务。
• 一个类似 Proximity Labs 的研发机构，专注于为 DeFi项目和 Web2 企业提供 DeFi 相关的研发服务。Proximity 一直是 NEAR 生态系统中 DeFi 的主要驱动力，最近推出了 1000 万美元的专用订单簿基金，这是NEAR 已经拥有 3 个主要订单簿的关键之一。

另一个想法是建立一个 DeFi项目联盟，管理关键的公共 DeFi 商品，如 OpenBook、Wrapped BTC/ETH 等，关键利益相关者的激励措施是一致的。

更安全稳定的 Solana DeFi

安全性在 DeFi 中的重要性怎么强调都不为过。存在各种 DeFi 协议的漏洞，如 Wormhole、Nirvana Finance、Crema Finance、Mango Markets 等。这导致了重大的资金损失，这需要更多的明确说明注意安全措施。事实是，由于这些漏洞，真实的人和机构正在损失真金白银。在所有这些情况下，黑客都设法利用了代码级缺陷和平台级（即预示着机器）缺陷，这些缺陷可以通过让可信的第三方对代码库进行审计来避免，并注意可能导致任何可疑情况的每个产品解决方案。

随着更老练的黑客攻击 DeFi，协议必须对其产品有远见和深刻的理解。为任何构建 DeFi 协议的人制定标准的安全措施，以确保整个生态系统受到保护是必要的。这可能包括安全审计、开源代码库以及频繁的代码审查以修复潜在漏洞的要求。

最后，Solana 不能再有时间，由于资产价格陈旧、交易活动停止等原因，这对 DeFi 生态系统的影响比任何其他行业都大。保持 100% 的正常运行时间对于 Solana DeFi 的长期成功关键。

结束语：Solana DeFi 2.0

尽管 Solana DeFi 存在相当多的问题，但我们相信 2023 年将是其中许多问题得到解决的一年。从广义上讲，我们将看到 Solana DeFi 的以下主题：

• 走向移动：Solana 的旗舰手机 SAGA 以及 Solana Mobile Stack 、Solana Pay 和 xNFT 等移动习惯标准将推动 Solana DeFi 走向移动化，从而导致 SuperApps 和 UX 聚合器的崛起。
• 资产代币化：信用市场已经开始在Solana上代币化，我们将看到更多的信用，如个人贷款、贸易融资、基于收入的融资、碳信用等被代币化。然而，据悉Solana的高额信用性能，将外汇、股票等高频交易资产代币化将很有趣。

我们对 Solana DeFi 的下一步感到兴奋

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