未来几十年，美国老一代人将传承数万亿美元的财富给年轻一代，其中主要受益者是千禧一代。年轻一代的投资行为与老一辈有所不同，更倾向于加密货币，这可能会导致对比特币和其他加密货币资产的需求增加。根据调查，年轻一代的加密货币采用率要比老一辈高出至少3倍。这种巨大的财富转移将产生对加密货币市场的购买压力，预计每天增加2000万至2800万美元。值得注意的是，尽管这种财富转移可能无法解决年轻一代的所有问题，但还是有望对加密的进一步普及和发展产生积极影响。

在接下来的几十年里，老一代人将把数万亿美元的金钱和资产传给他们的孩子，从而极大地改变美国财富的面貌。这些年轻的“数字原住民”一代的投资行为与他们的父母和祖父母不同，包括对比特币和加密的依赖要高。

要点

• 千禧一代将继承历史上最大的财富增量。 婴儿潮一代和老一代人占美国全部口的不到1/3，但总共拥有美国家庭财富的2/3（96万亿美元），是千禧一代一代和年轻一代拥有的财富的11倍多。Cerulli Associates估计，未来二十年，一代将有84.4万亿美元从婴儿潮一代和老一代转移到年轻一代，其中千禧一代是主要受益者。Coldwell Banker预计，到2030年，千禧一代拥有的财富将是本机的5倍，这主要是继承。
• 千禧一代和Z世代从老一辈中移动，对加密货币有更高的偏好。千禧一代和Z世代是第一批数字原住民，与他们的父母和祖父母相比，他们的种族更加多元化、受教育程度更高、社会意识更强。获得几次经济资金、增加的购房成本和沉重的债务负担的阻碍，这些年轻人更容易接受替代金融体系和投资，包括加密货币。国际加密货币采用率的调查发现，与新生代相比，这些年轻一代的加密货币采用率或接受率至少高出3倍。
• 将财富增长到这些对加密货币习惯的手中可能会导致对比特币和其他加密货币资产的需求显着增加。如果今天发生财富大增长，我们的估计，由于年轻一代相对于新生代潮一代对技术的接受率更高，预计将有 1600 亿至 2250 亿美元增量增量加密货币市场。由于预计到 2045 年，婴儿潮一代和老一辈持有的大部分财富将传递给年轻一代，我们的估计表明，财富转移的影响可能会导致整个加密货币市场每天增加2000万美元至2800万美元的购买压力。未来20年。
• 财富转移可能无法解决千禧一代和下一代的所有问题。预计未来只有一小部分人会继承遗产。财富转移可能不会流向财务继承中受益最多的低收入群体。对于那些期待继承的人来说来说，由于预期寿命更长、医疗费用更高、财务规划不佳、支出重点转移以及权利减少，实际增加的财富数量将低于预期。
• 这样看来，财富/权力向年轻一代的人口转移是必然的，这对加密货币来说是个好兆头。即使财富大转移并不能真正解决千禧一代的经济负担，从婴儿潮一代到年轻一代的经济负担转变也将产生必然的社会和政治后果——所有这些都着眼于加密货币在未来的进一步采用和发展。我们。

巨大的财富转移

根据美联储消费者财务调查，截至 2023 年第二季度，美国家庭财富总计 146 万亿美元。其中，婴儿一代潮人和老一辈（1964 年及更早出生的人）总共拥有 95.6 万亿美元，约占美国总财富的三分之二，虽然这群只占学者口的不到三分之一。

最近，千禧一代超过婴儿潮一代，成为美国人口最多的一代。虽然千禧一代和年轻一代（包括Z世代）人口规模庞大，但他们总共拥有8.3万亿美元（约占总财富的5.7%） ），比婴儿潮一代和老一辈的持有金额少约11.5倍，即少约15.5倍人均。

未来二十年，千禧一代将成为许多人所说的“财富大转移”的主要受益者，即老一代人将数万亿财富传给子孙。

Cerulli Associates预计，到2045年，巴基斯坦的财富转移将达到84.4万亿美元，其中73.6万亿美元（占总数的87%）将转移给继承人，其余11.9万亿美元（占总数的13%）将转让给继承人婴儿潮一代（59-77岁）预期增加53万亿美元（占总增加的63%），而沉默的一代（目前78岁以上）预期将在未来十年增加约16万亿美元（占总增量的 19%）。Coldwell Banker 估计，到 2030 年，千禧一代拥有的财富将是本季度的 5 倍，这主要是传承。

代际鸿沟

了解这些不同群体之间的关键差异并确定代际趋势，可以为想要了解用户行为和偏好、利用市场机会或评估政策决策影响的个人、投资者、企业和政策制定者提供宝贵的意见。

每一代人在其成长过程中都经历了一系列有影响力的重大事件和挑战，这些事件和挑战有助于塑造他们的生活原则和优先事项。 作为一代人，沉默的一代经历了第二次世界大战；婴儿潮一代是在战后的全球冲突以及民权和反文化运动中成长起来的。X世代经历了柏林墙的倒塌、70年代和80年代的严重通货膨胀以及互联网泡沫；千禧一代经历了针对金融危机，发起了占领华尔街运动；Z世代面对新冠病毒时代后开始进入职场。这些重大形成的性事件影响了我们与世界互动的方式，包括对工作的态度和投资偏好。

在上表中，我们列出了每一代人时期形成的几个关键发展以及每个群体的某些特征和价值观。大多数这些代人特征和特征都与每一代人成长的全球政治和社会经济有关条件（例如战争、资本市场、就业市场、住房等）有关，而其他特征和特征则可能是技术进步或发展的结果。中央银行和政策制定者无法控制其他趋势（例如，信息获取的增加、技术和媒体的可用性、全球化）。

千禧一代和Z世代是第一批“数字原住民”，因为他们是第一批伴随互联网成长的人。与老一辈人相比，他们的种族更加信念、受教育程度更高、社会性更高意识更强。年轻人和老年人之间的看法也存在代际差距。现在，老一代人普遍认为年轻一代懒惰、有权利、物质至上敏感。或者说，年轻一代可能会认为老一代人脱节、固执、心胸狭隘。

双方的一些承袭背后的优点当然值得商榷，但不可否认的是，千禧一代和年轻一代必须应对一些独特的经济困难和挑战，而他们的同龄人在年龄相仿时并没有遇到过这样的困难和挑战——他们不仅在农村就带着两个孩子开始了自己的生活。经济上，但他们也面临着高等教育成本和学生债务和住房成本，这影响了他们的贫穷和财富：

• 与X一代和婴儿潮一代相比，学生债务对于千禧一代和Z一代来说是一个更大的问题。不仅大学的成本不断上涨，而且教育成本也显着增加，超过了收入增长，导致年轻一代的学生债务水平扩大。从1982年到2022年，四年制大学的平均费用从11,840美元跃升到30,031美元（40年间增长了153%）。从2008年以来的15年里，直至2023年今年第四季度，过去 15 年的学生贷款债务增加了 163%，达到 1.74T 美元，联邦学生贷款第三季度支出人数增加了 45%，达到 4350 万美国人，毕业时的平均学生贷款债务每名学生的学费增长了33%，达到37,650美元。与30岁婴儿潮一代相比，千禧一代在同龄时背负学生债务的可能性是其两倍（约40%对约20%），而且他们面临的财政负担高出4倍（财政收入比）40%与10%）。
• 对于年轻一代来说，相对而言，购房成本同样变得更加昂贵（随着房地产资产价值的增加，主要是新生潮一代的财富受益）。过去40年来，由于新房中位价格超过了家庭收入中，导致住房质押贷款债务增加，千禧一代的住房拥有率与前几代人相比下跌（过去的上涨率），导致住房负担能力大幅下跌。两年进一步影响住房负担能力）。一代的住房拥有率正在落后于前几代人：在30岁时，43%的千禧一代在2022年拥有自己的住房，而该落后于婴儿潮一代的这一比例为52%。

这些经济挑战对千禧年的净财富与收入产生了负面影响，导致他们的投资或欠缺能力并陷入落后于同龄婴儿一代潮一代。另外，传统的退休收入来源已从社会和固定福利转向固定缴款计划（即401（k）计划），这种行为将导致和投资管理负担转移到了千禧一代将是第一代，其中大多数人在退休时没有明确的退休计划，而社会可能不是退休收入保障的可靠来源。 因此，根据泛美研究所的一项调查，在退休前动用老年人——即贷款、提前提款、困难提款——已成为年轻一代更常见的现象。调查还发现，年轻一代更关心自己的心理健康和退休款的能力。

各代人对加密的态度和采用情况

传统的金融体系为新生潮一代提供了良好的服务——与千禧一代和年轻一代相比，他们相对较高的收入、较低的生活成本以及多年的经济增长繁荣。难怪研究表明他们更有可能对金融体系增加信心并选择维持现状。

另一方面，许多千禧一代和年轻一代对金融体系感到失望，因为金融体系未能像他们的父母和祖父母那样满足他们的需求一代。特别是在2008年金融危机导致通货膨胀和对机构信任度下跌之后，这些数字新生群体显然更容易接受替代金融体系和投资。与老一代人相比，他们更可能使用非传统的纯数字化应用程序和机器人顾问，以及对科技、ESG 、社会影响和其他类投资有更高的投资偏好。

因此，建立一个不受银行和政府控制的数字原生货币的替代金融体系的想法自然引起了共鸣。比特币和加密的吸引力与年轻一代的价值观相一致，即数字优先、可访问、消耗许可、关注隐私、始终在线独立的个人理财方式。

比特币/加密货币各代的采用率

Coinbase估计，有 5200 万美国人拥有加密货币（大约五分之一的结论），其中千禧一代 (45%) 和 Z 世代 (39%) 的拥有率最高。研究结果也与皮尤研究中心的结果有些相似，该研究发现50岁以上的成年人中有8%曾经投资、交易或使用过加密货币，而30-49岁的成年人中这个比例为25%，18-18岁的成年人29人已经这么做了，这表明年轻一代的采用率是50岁以上一代的3倍。

其他跟踪代人加密货币采用情况的调查的估计不同，但每项调查都得出了类似的结果：千禧一代的加密货币采用率比新生代高出了几个因素，如下中包含的调查平均为 5.0 倍（详细信息和链接）每项调查均包含在附录中）：

其他有意义的调查结果：

• 加密货币采用者往往是具有较高教育水平和金融知识的个人。关于加密货币采用的相关研究发现，“优势金融素养较高的个人能够更好地利用加密的收益，并表现出来” Investopedia 的一项调查发现，69% 的千禧一代表示对数字货币有中级到高级的了解，而婴儿潮一代的这一比例为 23%。
• 年轻一代像股票一样喜欢加密货币，并且对资产类别有更大的配置。Investopedia的同一项调查发现，千禧一代更有可能投资加密货币（38%），而不是股票（37%）。FINRA的一项 FINRA/CFA 调查发现，Z 世代投资者最有可能从投资加密货币 (44%) 开始，然后是个股 (32%) 和共同基金 (21%)。FINRA/CFA 研究还发现，Z 世代投资于加密的中位数为 1,000 美元，约占其总投资中位数 4,000 美元的四分之一。纽约梅银行的一项单独调查发现，“下一代”将其平均投资组合的 5%用于加密货币，而北美家族办公室的平均比例1%。
• 对加密的结论可能是影响投票决定的关键话题。千禧一代和Z世代总结约占投票年龄人口的40%，到2028年将成为投票年龄美国人的大多数。Coinbase的一项调查发现，44％的千禧一代认为政治家和政策制定者应该支持加密货币/区块链。在 5200 万加密货币所有者中，55％的人可能会在 2024 年投票支持支持加密的候选人，其中千禧一代的支持率领先78%，超过X一代（71%）、Z一代（69%）和新生潮一代（51%）。

因此，在所有这些代际调查中，无论调查的框架如何，千禧世代和Z世代比婴儿潮世代更可能成为加密货币支持者。 因此，将财富从老一辈转移到对加密货币生态这些人群的掌控可能会导致更多的资金流入比特币和更广泛的加密货币资产类别。

大财富转移对比特币/加密的影响

2023年11月27日，加密货币市场价值约为1.5万亿美元。假设美国在全球财富中所占的比例与此类似（31%），我们估计美国加密货币市场的价值约为4650亿美元。

如果我们将调查每一代人的加密货币采用率应用到人口普查人口数据中，我们估计总共有 5100 万美国人拥有加密货币（与 Coinbase 的 5200 万估计一致），其中婴儿潮一代和老一代一代人也计算约10%的美国人使用加密货币（X一代为27%，千禧一代及更年轻一代为63%）。假设美国约4650亿美元的加密货币财富平均分配，我们估计婴儿潮一代和老一代人目前持有约 450 亿美元的加密货币财富。

如果财富大转移发生在今天，我们估计，随着财富转移到对加密货币更友好的年轻一代手中，加密货币市场将增加 1600 亿至 2250 亿美元。假设年轻一代的采用率比婴儿潮一代高 3.5倍至5.0倍（基于数据调查，使用3.5倍X一代/婴儿潮一代分别作为我们范围的下限，使用5.0倍千禧一代倍数作为上限）-绑定）相当于婴儿潮一代目前持有的加密货币财富的3.5倍至5.0倍。

由于预计到 2045 年，新生潮一代和老一辈持有的大部分财富将发放给年轻一代，我们的估计增加表明，财富转移的影响可能会导致加密货币市场每天 2000 万美元至 2800 万美元的购买压力。未来20年。

请注意，所描述的这种方法可能低估了财富转移对加密货币市场的影响，因为它使用婴儿潮一代持有的加密货币财富的粗略估计作为基准数字，这本质上意味着加密货币采用率增加，而投资加密的倾向保持不变。相反，更多可能出现额外的乘数效应，因为与股票和债券等传统金融资产相比，千禧一代和年轻一代通常将更大比例的可投资财富分配给加密货币资产。

该方法还意味着保守主义，因为它考虑了当今的加密货币偏好和财富潜力采取静态观点——它没有考虑年轻一代的更高收入潜力，也没有投资回报随着时间的推移而产生的Compound增长效应。随着基础设施和应用程序层的不断发展，以及随着时间的推移，该技术的潜在优势得到越来越多的证明，加密的接受度和采用率应该会继续增长。

对财富大转移的财务影响预期有所缓和

虽然一些经济学家估计财富增长将导致千禧一代的总财富增加5-10倍，这可能会极大地改善经济困难的年轻一代的财务状况并导致经济（加密货币）繁荣，但有几个理由认为财富转移的影响力可能要小一些：

• 转移的财富剩余掌握在少数富裕家庭手中。如果婴儿潮一代和老一代人持有的总财富转移给剩余的约2.5亿美国人，则人均预期价值约为38万美元，这可以轻松帮助然而，财富增长的分布并不均匀——Cerulli估计，增长中的35.8T美元（42%）预计将来自高净值和超富裕家庭，而这些家庭总共只占1.5赫尔辛基大学对历史遗产的一项研究发现，收入分配最高5%的家庭获得的遗产比收入分配最低80%的家庭多4至12倍。此外，在任何给定的五年期间获得遗产的可能性将增加7.4%，而收入等群体的可能性会增加。
• 对于那些希望继承预期继承的人来说，传承下来的财富数量可能比他们的要少。美联储的一项研究发现，传承的财富与接受者预期继承的财富之间存在脱节：过去三年获得遗产的人估计他们平均会收到 72,200 美元（而平均仅收到 46,200 美元）。对于财富贫乏 50% 的人来说，差异更大，他们因为估计平均会收到 29,400 美元（而平均仅收到 9,700 美元）。关于大财富转移，Alliant Credit Union的一项调查发现，52%预计获得遗产的千禧一代表示，他们预计将至少收到35万美元，而55%计划留下遗产的婴儿潮一代表示，他们将继承很少的遗产。超过 250,000 美元。
• 随着预期寿命的延长和出生/福利的下跌，婴儿潮一代在自己身上的支出越来越多。富达（Fidelity）的一项研究发现，65岁的退休夫妇在退休期间预计需要支付30万美元的医疗保健和医疗费用（自2002年以来增加了88%）。考文垂的一项研究发现，85%的退休人员将自己的财务安全和安置健康继承遗产之上，因为超过75 % 的阁楼退休人员不打算留下任何遗产。
• 上一代的财富转移事件导致了更大的财富不平等。美国劳工统计局关于上一代财富转移事件（追踪 1989 年至 2007 年的遗产）的研究报告几乎没有发现继承热潮的证据——财富转移占净资产的比例平均为 19%，继续呈下跌趋势，这表明遗产和赠与占净资产的比例持续下跌。随着时间的推移，家庭财富增持量会减少。

因此，任何预期的财富转移都会立即导致经济繁荣，以重置所有债务的千禧一代应该调整他们的期望，并做好其他准备。老一代人转移的大部分财富不会流向低收入群体，而这些群体继承中获得最大利益。由此，任何继承金额仍然可以改善任何个人的财务状况并提供更大的投资能力，而比特币和其他加密货币资产可能是主要受益者。

大观

婴儿潮在战后经历了繁荣的经济增长，并普及了整个美国社会。 然而，他们与千禧一代和年轻一代面临着明显的代沟，他们比年长的一代面临着更大的财务压力除了巨大的贫富差距之外，数字一代的社会价值观也存在巨大差异，特别是在技术接受度、社会意识和对机构的信任方面。这些群体更容易接受比特币和加密货币等替代金融系统，这是有道理的。

随着婴儿潮一代的最后一代退休，千禧一代将成为财富大转移的主要受益者，老一代人将通过继承传承近100万亿美元的财富。“财富大转移”可能无法解决年轻一代面临所有不断膨胀的债务问题，但它代表了人口结构的重大转变，将赋予更倾向于加密的数字重建人口权力。因此，随着时间的推移和人们的年龄增长，加密货币可能会看到更多的资金流入，并找到一条更支持主流采用的途径。

附录：调查数据

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