tp钱包安卓版官网|比特币期货在加密货币市场迈出历史性一步：芝商所CME首次超越币安

内容摘要：

11月9日晚间，比特币强势反弹，突破了35000美元阻力位并达到3.8万美元高点，加密货币总市值也突破1.4万亿美元。比特币期货未平仓合约达到10.89万枚BTC（约40.2亿美元），超越币安。比特币与全球宏观经济关联紧密，价格更广泛应用。比特币结合黄金和外汇优点，作为全球范围的流动性网络，避险作用。比特币与黄金、纳斯达克、美元的相关性逐渐分离，机构对比特币敞口的投资偏好不断上涨。芝商所加密货币期货成为BTC Delta 1市场最大贡献，吸引传统机构扩大加密货币投资敞口。加密货币市场需引入跨资产、跨市场的新分析框架。

11月9日晚间，比特币强势反弹，势如破竹地冲破35000美元阻力位并突破3.8万美元高点，加密货币总市值也突破1.4万亿美元。

相比之下，当天芝商所比特币期货未平仓合约达到10.89万枚BTC（约40.2亿美元）并超越币安的消息似乎引起了过多关注，但对于加密货币行业而言，这绝对算得上是一个里程碑意义的重要时刻。

（上图来自：Coinglass）

在加密货币发展初期，比特币与全球宏观经济之间的联系其实并不紧密，但随着时间的推移，作为世界范围内规模最大的去中心化网络，比特币应用已经变得越来越广泛，其价格变化趋势也逐渐与全球走势趋同，下图展示了2014年至2023年的比特币和全球M2货币供应量同比增长：

事实上，比特币完美结合了黄金和外汇的品种优点，比如：

1、BTC作为一个覆盖全球范围的流动性网络，转移流动性相对更容易；

2、BTC价格走势完全能够及时引发全球流动性的变化水平；

3、BTC可以起到短期避险作用，作为风险资金发挥临时的“流动性通道”和“避风港”作用；

4、BTC交易比外汇交易更加去中心化，而且容易受到监管和中央银行政策的影响。

另一方面，从2022年四季度开始，比特币与黄金、纳斯达克、美元的相关性逐渐分离（如下图所示），从某种意义上来说，这意味着比特币更有利于去中心化投资组合的整体风险，降低波动性。

正是出于上述原因，自2021年以后，机构对比特币敞口的投资偏好一直在不断上涨。据金融指数分析机构VettaFi披露的统计数据显示，截至2023年11月，ProShares比特币策略ETF（ BITO）已成为交易最活跃的泛外汇ETF，且其平均交易量明显较黄金ETF。

另外，从期货未平仓合约量（OI）和交易量这两个指标来看，机构交易者对BTC敞口的需求一直在不断增加。自2018年1月以来，芝商所的比特币期货未平仓量已上涨超过10万份标准合约（注：每份标准合约代表1 BTC）。

不仅如此，如今芝商所加密货币期货的日均交易额也已经能和股市主流期货产品的交易额相媲美，如下：

超越币安，表明芝商所现已获得了BTC Delta 1市场的最大贡献，更意味着加密货币与其他市场的内在联系变得更加紧密。一旦现货ETF上市如获批，势必能吸引更多传统机构扩大加密货币投资敞口，而芝商所在全球加密货币市场中的地位也将会有进一步的提升。

当然，传统机构可能更倾向于从全球宏观角度来看待加密货币市场，机构入场也可能把全球宏观叙述引入加密货币市场，这与加密货币“同时住民”有很大不同，因此对于投资者而言，如果继续使用旧框架来分析加密货币市场很可能将不再奏效，未来必须引入跨资产、跨市场的新分析框架。

总之，加密的“狂野西部时代”即将结束，而与全球经济日益崩盘的“加密货币宏观时代”才刚刚开始。

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