东吴期货：注重期权服务产业过程中的应用

连续多年，东吴期货积极参与全国期货（期权）实盘交易大赛“郑商所期权专项奖”活动，在今年的比赛中，东吴期货获得“郑商所期权交易商奖”季军。

据期货日报记者了解，为了更好提升公司客户对期权工具的了解和应用，推动产业客户运用期权更精细化管理风险，东吴期货多措并举，除了传统投教、期权会议之外，还利用全国期货（期权）实盘交易大赛的实战性、趣味性以及评奖规则，积极引导客户参赛，并为其提供专业服务。在本届大赛中，东吴期货共有845名客户参与了“郑商所期权专项奖”活动，其中，产业客户参与交易的多达104户，累计期权交易量近126万手，客户参与度较往年大幅提升，多名客户取得优秀成绩。

东吴期货参赛客户朱先生是国内第一批期民，1993年进入期货市场，经历过期货市场的跌宕起伏。“我最开始接触的期权品种是豆粕和白糖期权，当时期货公司做相关期权业务培训，我觉得期权更灵活，买入期权没有追加保证金的风险。”朱先生对记者说。

在市场培育方面，东吴期货从投资者教育着手，通过基础知识培训、专题沙龙等方式，逐步让投资者加深对期货、期权等衍生工具的认识，了解期货、期权作为对冲市场风险，协助企业管理经营风险工具的基本原理。“很多实体企业或者投资者因经营需要，或者基于对市场的长期判断，长线持有一些商品期货，但又害怕因突发因素导致的短期价格大幅波动，这时投资者可买入认购或认沽期权来对冲市场波动风险。”东吴期货相关负责人表示，利用好期权工具可以有效在可控的成本下对冲掉风险。期权风险收益的非线性特征，理论上保证了买入期权收益无限大而风险却相对有限，是投资者进行套期保值和风险控制在工具上的重要补充。

含权贸易就是场外期权业务和现货贸易相结合的创新贸易形式，在现货贸易过程中，根据场外期权是否行权及具体行权价格，来确定现货贸易合同最终的结算价格和结算数量，满足了商品贸易产业链上下游各类企业多样且独特的价格风险管理需求。上述东吴期货相关负责人表示，东吴期货十分注重期权等创新工具在服务产业链过程中的创新和应用，根据市场的情况变化和实体企业的自身需求，不断探索、不断创新，摸索出更加符合企业实际生产、经营情况的含权贸易业务模式，使得企业的套保手段不再单一。2022年年初至今，东吴期货风险管理子公司东吴玖盈多次利用含权贸易新业务模式，服务了多家实体生产企业的采购和销售需求，在采购或者销售业务中嵌入了累购、累沽的期权结构解决了客户担忧的成本过高、销售利润过薄、价格波动等问题。

东吴期货相关负责人表示，郑商所相关专项活动的开展，有利于培育市场主体运用期权工具管理风险，更好推动期权市场发展。东吴期货也将一如既往做好投教，公司相关业务部门、研究部门以及子公司多向客户提供嵌入期权的专业风险管理策略，促进场内、场外期权共同发展。

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