分析人士：10月经济数据回暖 社零、工业增加值好于预期

期货日报网讯（记者 杨美）10月份，多数生产需求指标同比增速回升，就业物价总体稳定，转型升级持续推进，总体上看经济运行延续了持续恢复向好态势。

光大期货宏观分析师于洁在分析时表示，10月社会消费品零售总额同比增长7.6%，其中餐饮收入增速斜率高于商品零售，服务业零售额（包括交通、住宿、餐饮、教育、卫生、体育、娱乐等领域服务活动的零售额）累计同比也高于商品零售额同比，表明当前服务业消费景气度好于商品消费。今年双十一开售时间较往年提前，从品类上看烟酒类、日用品类、家用电器类、通讯器材类同比增速均有明显提升，其中通讯器材类增速的提升也跟各大品牌方9月底发布新机有关。地产后周期商品如家用电器类、建筑及装潢材料类跌幅持续收窄。汽车消费表现亮眼，地方购车补贴、车企促销活动等措施对需求有提振。

“此外值得注意的是，央行公布的10月人民币贷款当中的住户短期贷款为近几年最低水平，住户短期贷款被认为与住户消费情况有关，主要组成部分可能为短期个人经营性贷款、信用卡透支、消费贷款等，但也与监管政策有关。2022年7月7日《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》正式落地，过渡期为实施之日起2年，存量业务不符合规定的，应当在过渡期内完成整改。今年各大银行相关业务调整力度较大，其中资金流向管控、溢缴款管理对信用卡透支有一定的影响，住户短期贷款偏弱可能并不能指向消费偏弱。”于洁说。

10月投资不及预期。其中房地产分项来看，10月新开工/施工/竣工同比分别为-21%/-27%/13%。于洁表示，今年以来除去土地购置费的房地产投资增速一直低于房地产投资增速，即土地购置费对投资有一定的支撑，剔除土地购置费的建安投资增速比房地产开发投资增速更低。从实际投资需求来看，随着天气转冷，投资行业逐渐步入淡季，黑色建材表需转淡，水泥磨机运转率和出库量均有下降，沥青开工率和出货量表现偏弱。

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